2025年7月15日，全球协作龙头越疆科技发布重磅融资计划，拟通过配售1910万股新H股募资约10.37亿港元，以加速核心技术突破与全球市场扩张。此次配售价定为每股54.3港元，较公告前最后一个交易日收盘价折让约9.5%，预计净筹资额约10.22亿港元，瑞银与国泰君安国际为整体协调人及配售代理。
战略资金投向：四大核心领域全面升级
根据公告，募集资金将聚焦四大方向：
1．技术研发攻坚：推进智能机器人领域之技术研究及产品创新，以进一步增加本集团之市场份额，并为本集团于智能机器人领域之发展奠定基础。
2．产业链整合：寻求于机器人价值链及相邻领域之投资、收购及战略联盟机会；
3．全球化渠道拓展：扩展及深化国内外销售网络，并加强本集团之市场推广活动，以进一步提升本集团之市场渗透率及品牌知名度。
4．补充营运资金及作一般企业用途。
财务与市场表现：盈利拐点隐现，估值重塑可期
尽管2024年越疆科技营收同比增长30.3%至3.74亿港元，但归母净利润仍亏损0.95亿港元。不过，其毛利率同比提升3.02个百分点至46.56%，显示盈利能力持续改善。
市场对此次融资反应平淡。配售公告当日，越疆股价下降3.00%。但有研究人员指出，越疆正经历从协作到具身智能的战略跃迁，技术壁垒与商业化能力将构成估值支撑，长期有望重塑行业格局。
挑战与机遇：规模化应用与商业模型验证成关键
尽管前景广阔，越疆仍面临两大考验：
1．盈利压力：公司近四年连续亏损合计近3亿，研发费用等各项投入仍需通过规模化应用摊薄成本。
2．商业验证：商用服务机器人需证明单店回本周期及商业模型吸引力，例如咖啡机器人需要有足够短的投资回报周期，方能推动市场大规模放量。
灼识咨询数据显示，全球协作机器人市场预计2028年将达50亿美元，2023-2028年复合增长率达37%。作为国产龙头，越疆此次融资不仅为技术研发注入“弹药”，更将加速其从协作机器人领导者向具身智能平台生态构建者的转型。市场普遍预期，随着人形机器人量产落地与全球化渠道深化，越疆有望在2026年前实现经营性盈利，成为全球智能制造领域的关键参与者。
注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。
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