若特朗普真解雇鲍威尔,市场担心:5%收益率恐成10年期美债底部

zhq 2025-07-17 阅读:6 评论:0
  来源:华尔街见闻   有关美国总统特朗普即将解雇美...

  来源:华尔街见闻

  有关美国总统特朗普即将解雇美联储主席鲍威尔的消息在7月16日引发市场剧烈波动。到目前为止,5%的收益率水平一直充当着30年期美债的上限。但分析认为,如果特朗普真的付诸行动,解雇鲍威尔,或是对贸易伙伴征收更高关税,那么5%不仅不会是顶部,反而可能成为底部。

  有关美国总统特朗普即将解雇美联储主席鲍威尔的消息在7月16日引发市场剧烈波动:长期美债收益率和通胀预期飙升,股市和美元大幅下跌。随后,特朗普迅速表示自己“极不可能”试图罢免鲍威尔,仍认为鲍威尔的政策宽松步伐不够快,市场部分回稳。

  媒体报道,到目前为止,5%的收益率水平一直充当着30年期美债的上限。但如果特朗普真的付诸行动,解雇美联储主席鲍威尔,或是如近期相关信函中所暗示的那样,对贸易伙伴征收更高关税,那么5%不仅不会是顶部,反而可能成为底部。

  周三早盘,收益率突破5%后出现买盘,迅速压回至5%以下,直到有关鲍威尔可能被解职的消息传出。市场认为,这种情况可能带来更低的利率与更高的通胀。

  当前市场普遍认为,特朗普未必会真正落实现有的关税或人事威胁,因此5%的收益率门槛仍具有一定支撑,尤其是因为短期通胀预期仍处于相对温和水平。虽然5月份两年期盈亏平衡通胀率曾升至约3.4%,但随着几份通胀数据表现尚可,该指标已回落至2.7%左右。

  然而,如果特朗普确实在美联储或贸易方面采取激进行动,通胀预期将被推高,整个收益率曲线也将随之上移。此外,长期利率对通胀不确定性的反应最为敏感,曲线倾向进一步变陡。不过,若鲍威尔真的被撤职,引发的市场波动可能更偏向利率下行的风险。

  分析师认为,特朗普正在试探罢免鲍威尔的可能性。市场的剧烈反应似乎让他暂时收回了相关言论,但白宫与美联储之间进一步升级冲突的风险正在上升。

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